“脱实向虚”背景下企业投资结构偏向的治理机制研究.doc

摘要：本文首先简要阐述“脱实向虚”背景下企业投资结构出现失衡的情况及对该问题进行研究分析的意义，同时进行了理论上的概念界定，；其次，通过对国内外相关文献的回顾和梳理，对脱实向虚、投资结构、风险资本这三个概念进行具体的划分与衡量，并且简述了脱实向虚的产生原因、市场现状和治理情况；然后介绍了企业投资结构对企业发展的影响以及干扰投资结构达到预计目标的几个因素，并着重分析了这一方面在房地产行业的特殊之处；接着介绍了相关研究中风险资本作为企业投资结构失衡治理对策的可行之处，并对所参考的文献进行简单的总结。接着列出了包括固定资产投资占总 GDP 的比例，风险资本主要投资领域等实际数据，更为直观地表述了企业投资结构现状和风险资本的投资现状。在此基础上，通过分析自由现金流理论、代理人理论等经济学理论，进一步论证引入风险资本作为治理企业投资结构失衡治理方案的可行性，并提出研究假设：在同等条件下，相较于没有风险资本参与的企业，有风险资本参与的企业的长期投资强度更高，短期投资强度更低。由此为“脱实向虚”背景下企业 投资结构失衡的情况提出新的治理角度，并具有一定的现实意义。

关键词：脱实向虚；投资结构；风险资本；长期投资

目录

摘要

Abstract

一、绪论1

（一）研究背景1

（二）研究意义1

（三）概念界定2

（四）研究思路4

二、文献综述6

（一）脱实向虚6

（二）投资结构6

（三）风险资本7

（四）文献评述综述7

三、企业投资结构偏向的现状研究7

（一）企业结构投资现状7

（二）风险资本投资现状9

（三）利用风险资本治理企业投资结构失衡的现存问题11

四、企业投资结构偏向性治理的理论分析与研究假设12

（一）形成投资结构失衡的理论分析12

（二）治理投资结构失衡的理论分析12

（二）企业投资结构偏向性治理的研究假设13

五、企业投资结构偏向性治理的实证分析14

（一）样本选择和数据来源14

（二）研究模型和变量定义14

（三）实证检验15

六、研究结论与展望18

（一）研究结论19

（二）研究展望19

参考文献20

致谢21

附录22