股指期货推出对股票市场波动性影响的实证研究.docx

摘要:股指期货的出现是当代资本市场发展的产物，经历了30多年的演变与发展，最终成为了金融期货市场中发展最快、市场活跃度最高并且对股票市场影响最为显著的金融衍生品之一。股指期货与股票市场的价格指数密切相关，通过其市场交易行为来对股票市场价格造成影响，从而对股票的实际价格产生重要影响。

我国于2010年4月16日正式推出沪深300股指期货合约，它的上市交易对中国证券市场的影响是一个值得研究的问题。本文选用了统计性描述分析、ADF平稳性检验和自相关性检验，通过建立GARCH时间序列模型，分析了沪深300指数在股指期货推出之前和推出之后波动率的变化情况。并且通过对数据的实证研究与我国证券市场自身特点相结合，得到了沪深300股指期货的推出在一定程度上降低了股票市场的波动性的结论。

关键词：股指期货；股票市场；波动性；GARCH模型

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景及意义-1

（二）国内外研究现状-1

（三）本文的创新-3

二、股指期货概述-3

（一）股票价格指数与股指期货的概念、特点及功能-3

（二）股指期货的发展状况-6

三、股指期货对股票市场影响的实证研究-7

（一）数据选取和处理-7

（二）沪深300指数的描述性统计-7

（三）平稳性检验-10

（四）自相关性检验-11

（五）ARMA(p, q)模型-12

（六）GARCH模型-13

四、结论和政策建议-15

[参考文献]-17