融资融券对我国股市波动性影响的分析.doc

摘要:融资融券业务在我国的开展不但需要广大投资者的认同，还需要证监会相关部门采取有效的措施完善融资融券制度在我国的发展，促进我国金融市场不断走向成熟。在我国现阶段，启动融资融券业务一方面为股票的上市和证券市场的运行提供了良好的条件，另一方面加大了融资监管的力度促使不合法的融资活动转向合法化。

本文的研究重点主要围绕融资融券对我国股市波动性造成的影响并对影响效果进行分析，采用相应的政策规范我国的融资融券制度。融资融券业务开展以来，我国股民的投资氛围和投资方式又发生了什么样的变化，我们将一一展开探究，从整个证券市场股价的波动性，市场的稳定性等方面进行解读。得出融资融券业务有利于稳定我国股票市场，平抑股市的波动性，扩大股民投资交易的选择范围甚至扩大中国证券市场的规模，使整个市场的价格发现机制更加透明等结论。

关键词 融资融券；波动性；证券市场

目录

摘要

Abstract

1绪论-1

1.1研究背景和意义-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意义-1

1.2研究思路和方法-1

1.3研究目的及创新点-2

2融资融券交易机制概述-3

2.1基本概念阐述-3

2.1.1融资融券的基本概念-3

2.1.2股市波动性的基本概念-3

2.2融资融券的要素-3

2.2.1标的证券-3

2.2.2保证金-3

2.2.3保证金比例-4

2.3融资融券的特征-4

2.3.1做空的机制-4

2.3.2信用双重性-4

2.3.3资金流通性-4

2.3.4杠杆性-4

2.4融资融券的功能-4

2.4.1增强流动性功能-5

2.4.2市场稳定功能-5

2.4.3价格发现功能-5

2.4.4风险管理功能-5

3 融资融券对我国股市波动性的影响-6

3.1影响股市波动性的因素分析-6

3.1.1标的证券范围大小-6

3.1.2保证金比例-6

3.1.3投资者结构和规模-6

3.2融资买空交易对我国股市波动性的影响-7

3.3融券卖空交易对我国股市波动性的影响-8

4 融资融券对我国股市波动性的实证研究-10

4.1数据选取-10

4.2计量模型和变量-11

4.3结论-14

5.政策建议-15

5.1加快金融行业的快速发展-15

5.2扩大标的证券范围，放宽融资融券交易期限-15

5.3建立合理的保证金制度，降低融资融券业务的准入门槛-15

5.4对投资者的引导和监管，培养其投资理念-16

致谢-17

参考文献-18

融资融券业务汇总数据-19