我国上市公司募集资金投向变更对经营业绩的影响研究.doc

摘要：近年来，越来越多的上市公司募集资金投向发生变更，募集资金投向变更对于上市公司、投资者、证券市场都产生一定影响。因而，对募集资金投向变更对经营业绩的影响的研究成为本文的主要研究目的。本文首先对上市公司募集资金的主要来源进行介绍，通过对国内外相关文献进行研究总结。构思出本文的研究思路及方法。通过对上市公司募集资金投向变更相关理论基础的分析，将募集资金投向变更分为两类：合理变更和随意变更。但是，不论何种类型的变更都会导致上市公司股价的波动，对上市公司的经营业绩造成一定影响。究其原因发现企业内部机制的欠缺会导致募集资金投向变更概率增大。

因此，本文选取 2015 在上海和深圳证券交易所进行股权融资的变更募集资金投向的上市公司样本进行分析，发现募集资金投向变更的类型多数为随意变更，而且集中于制造业和第二产业，并且多数的募集资金投向变更的上市公司都是通过首发方式募集资金的。然后对募集资金投向变更对经营业绩的影响进行实证分析，选取 2015 年在上海证券交易所和深圳证券交易所进行股权融资的上市公司为研究对象。搜集其 2014-2016 年的相关数据为研究的样本。并对研究样本进行描述性统计、相关系数分析，以及多元回归结果分析，发现募集资金投向变更与经营业绩显著负相关，募集资金投向的变更会导致经营业绩的下滑。并且股权集中程度 OC、上市公司成长能力 GROWTH、上市公司现金充足程度 CF 与经营业绩指标 ROA 呈正相关，但不是很显著；上市公司的资产负债率与经营业绩也有显著负相关关系。

关键词：上市公司；募集资金；资金投向变更；经营业绩

目录

摘要

ABSTRACT

第一章-绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究目的-1

1.3 国内外研究综述-2

1.4 研究的内容及方法-3

第二章-相关理论基础-5

2.1 募集资金投向变更的相关概念-5

2.2 募集资金投向变更对经营业绩的影响及原因-6

第三章 实证分析-8

3.1 募集资金投向变更的样本分析-8

3.2 募资投向变更对经营业绩的影响实证分析-9

3.3.实证检验与分析-10

第四章-研究结论及建议-13

4.1 研究结论-13

4.2 建议-13

结束语-15

致谢-16

参考文献-17

附录-18