CDS在中国的应用研究.docx

摘要  2010年，我国首次推出信用风险缓释工具CRM，丰富了我国金融机构管理风险的方式。2016年推出的CDS，作为信用衍生工具的主要品种，是一种管理信用风险的新工具，能有效规避信用风险。近年来，随着债务违约事件的频繁发生，我国金融市场对CDS存在着迫切需求。研究CDS在我国的应用研究意义重大，可以进一步完善我国信用风险分摊转移机制，缓解投资者风险厌恶情绪，增强投资者的风险规避意识，对于改善我国企业直接融资难的现状，调整融资结构,促进资本市场的长期稳定繁荣至关重要。本文拟从以下几方面对CDS在中国的应用进行研究。第一，通过介绍CDS的定义、运作原理、潜在风险和功能作用的相关知识为后面的研究提供理论基础。第二，通过研究美国高盛集团在希腊债务危机中运用CDS的情况，分析CDS在国际应用的经验教训。第三，根据现有交易数据分析CDS在中国的应用情况和存在的风险缺陷，分析CDS的发展前景及推广使用后可能产生的后果，并提出建议或措施。

关键词：信用违约互换  信用风险  风险管理

目录

摘要

Abstract

1. 绪论-1

1.1选题背景-1

1.2选题意义-1

2.CDS概述-1

2.1CDS的含义及运作原理-1

2.2CDS的潜在风险-2

2.2.1交易对手风险-2

2.2.2道德风险-3

2.2.3过度投机风险-3

2.2.4流动性风险-4

3. CDS的功能和作用-4

3.1CDS的功能-4

3.1.1对冲风险-4

3.1.2投机-4

3.1.3套利-5

3.2CDS对银行业的影响-5

4. CDS在国际应用的经验与教训——以高盛为例-6

4.1高盛与希腊债务危机-6

4.2CDS在国际应用的经验教训-6

5.CDS在中国的应用-7

5.1中国版CDS的产生和发展-7

5.1.1 CRM的推出-7

5.1.2CDS的正式推出-8

5.1.3我国CDS产品应用现状-8

5.2中国CDS产品面临的挑战及发展建议-9

5.2.1交易参与度待提高-9

5.2.2地方政府影响下的定价和风险问题-10

5.2.3关于限制CDS裸交易的思考-10

5.2.4关于发展中国CDS产品的建议-11

参考文献-13