南风化工资产剥离及其价值效应分析.docx

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  • 更新时间:2017-11-26
  • 论文字数:13052
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摘要:资产剥离可以分为战略性剥离和战术性剥离,前者是企业收缩、战略转型的重要方式,后者是改善企业短期绩效的重要方式。战术性资产剥离的价值效应尚无定论。南风化工于2014年进行了三项资产剥离,借此扭亏为盈,避免了被“ST”。研究发现,此次资产剥离总体上为股东创造价值。最后,本文为总结了南风化工资产剥离的经验,为其他上市公司的资产剥离策略形成启发。

 

关键词: 资产剥离;价值效应;股东财富;短期绩效改善

 

目录

摘要

Abstract

1 引 言-1

2 文献综述-2

2.1关于资产剥离动因的文献综述-2

2.1关于资产剥离绩效的文献综述-2

3 案例介绍-4

3.1公司概况-4

3.1资产剥离事件概况-5

4 案例分析-6

4.1 资产剥离的方式-6

4.2 资产剥离的合理性-6

4.3 资产剥离的动因-7

4.3.1 行业层面:行业生命周期、宏观经济环境政策不利于企业发展-7

4.3.2 公司层面:2014年亏损,公司将被ST-8

4.3.3 业务层面:剥离亏损和非主营业务的资产-9

4.4 资产剥离绩效分析-9

4.4.1 CAR值分析-9

4.4.2 其他因素对剥离绩效的影响-11

5 结论与启示-11

5.1 结论-11

5.2 启示-12

参考文献-13


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