出版传媒企业借壳上市的研究-以浙报传媒公司为例.doc

摘要：借壳上市作为资本市场中一种常见的并购重组方式，也是间接上市的一种重要路径。借壳上市是指一家私人公司通过把资产注入一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。借壳上市具有成本低、条件低、时间快等特点，近些年来，借壳重组发展成为各企业上市的快速路径，受到大多企业的喜爱。

借壳上市成为融资的一种有效形式，吸引着较多想要扩展规模的企业。浙报集团通过各项努力，决议重组已退市的*ST白猫。2011年9月23日浙报传媒（600633）获各方允许，完成各项重组公告后，决议于2011年9月29日恢复上市，实现中国报业对接资本市场改革的显著突破。本文以 A 股市场上所有借壳上市的出版传媒企业为研究样本，采用描述性统计方法揭示了行业特有属性下出版传媒企业借壳上市的总体概貌。同时，选取浙报传媒借壳*ST 白猫的典型案例，深入探究了选择借壳上市的绩效变化和动因。

关键词：借壳上市，浙报传媒，案例分析

目录

摘要

Abstract

1-引  言-1

2  借壳上市的概述-2

2.1借壳上市的定义-2

2.2 借壳上市的特征-2

2.3借壳上市的主要方式-3

2.3.1 资产置换方式-3

2.3.2 股东控制取得方式-3

2.4 选择壳公司的方式及标准-4

3  出版传媒企业借壳上市的行业研究-5

3.1借壳上市过程特征-5

3.1.1 模式选择集中于定向增发、股权转让和资产置换-6

3.1.2年度分布集中于 2006 年以后，上市过程时间跨度短-6

3.1.3 地域分布集中于文化强省及经济发达地区-6

3.2 出版传媒企业借壳上市前后的绩效变化-7

4 浙报传媒借壳*ST白猫案例分析-8

4.1 事件回顾-8

4.1.1 借壳上市双方基本情况-8

4.1.2 借壳上市交易结构-9

4.2 动因分析-9

4.2.1双重审核下报业等出版传媒企业 IPO 上市难度大-9

4.2.2拓宽融资渠道，实现从证券市场直接融资-10

4.2.3整合集团内优势媒体资源-10

4.2.4健全现代企业制度，完善法人治理结构-10

4.2.5广泛的公众影响和正面宣传效应-10

4.2.6充分利用地方政府的政策扶持优势-11

4.3 绩效分析-11

5 总结-15

参考文献-16