常州天目湖啤酒有限公司资本结构优化问题研究.doc

摘要:随着我国市场经济和财务理论的不断发展，企业的筹资渠道也越来越多，选择适当的资本结构，来使企业达到价值的最大化成为财务管理的重要问题之一。企业未来的发展情况受到资本结构是否合理的影响，因此企业在优化资本结构时，必须根据最能全面展现目前状况的方法来做出决策，使得资本结构在优化后能够实现的企业综合资本成本最低以及企业价值最大。可是在一般情况下，企业的综合资本成本会随着债务资本比例的增加而降低，但当债务资本比例达到一定程度时，企业又将面临严重的财务危机。所以，我们必须选择更能够操作的资本结构决策方法。通过分析主要资本结构理论、资本结构及其对企业的影响、资本结构与企业价值的关系、影响资本结构的因素等，研究最优资本结构的含义及标准，对比主要资本结构决策方法，求索能够应用于企业生产经营中的最佳资本结构决策方法。

本文以常州天目湖啤酒有限公司为例，分析该公司资本结构存在资产负债率偏高，股权结构不合理，资本结构缺乏弹性等问题，通过对影响该公司资本结构宏观和微观因素的分析，提出强化企业自我积累能力、完善财务风险管理、提高资本市场效率、建立资本结构动态优化机制等相应的优化措施。

关键词 资本结构；优化；最佳资本结构

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1研究背景-1

1.2国内外研究综述-1

1.2.1国内研究综述-1

1.2.2国外研究综述-2

1.3研究价值与现实意义-2

1.3.1研究价值-2

1.3.2现实意义-3

2企业资本结构相关理论-4

2.1资本结构的概述-4

2.2最佳资本结构的概述-5

2.2.1最佳资本结构的概念-5

2.2.2最佳资本结构的判断标准-5

2.2.3最佳资本结构决策方法-5

2.3资本结构理论-6

2.3.1早期资本结构理论-6

2.3.2现代资本结构理论-6

3常州天目湖啤酒有限公司资本结构的现状及存在问题-7

3.1公司背景介绍-7

3.2资本结构的现状-7

3.3常州天目湖啤酒有限公司资本结构存在的问题-9

3.3.1企业的资产负债率偏高-9

3.3.2股权结构不合理-10

3.3.3企业资本结构缺乏弹性-10

4影响常州天目湖啤酒有限公司资本结构的原因-12

4.1影响资本结构的宏观因素-12

4.1.1国家的宏观经济政策-12

4.1.2经济周期-12

4.1.3企业所处行业的竞争程度-12

4.2影响资本结构的微观因素-12

4.2.1企业的资产结构-12

4.2.2企业的偿债能力-13

4.2.3经营和财务风险-13

5优化常州天目湖啤酒有限公司资本结构的措施-14

5.1提高资产盈利水平，强化企业自我积累能力-14

5.2实现股权多元化，完善财务风险管理-14

5.3充分发挥债券市场的作用，提高资本市场效率-15

5.4完善公司的治理结构，建立资本结构动态优化机制-15

结论-17

致谢-18

参考文献-19