上市公司运用金融衍生品对公司价值影响研究.doc

摘要：随着经济全球化进程的进一步加快，我国的对外贸易日渐加强，本国公司对使用衍生产品进行风险管理越来越关注。在此背景下，本文对上市公司对金融衍生品的运用及其对公司价值的影响进行了理论和实证研究。本文首先对中国衍生品市场的现状和上市公司运用衍生工具的情况进行了分析，其后选取了沪深两市33家黑色及有色金属采选、加工业的上市公司作为可观察样本，以上市公司2014年至2016年年报数据作为研究样本，采用回归分析模型实证检验了衍生品运用对公司价值的影响。最后本文根据研究结论，就上市公司进一步合理利用金融衍生品给出建议。

关键词：金融衍生品；公司价值；面板数据；风险管理

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  国内外理论研究-2

2.1  国外研究现状-2

2.2  国内研究现状-2

2.3  研究背景及研究意义-2

3  金融衍生品及衍生品市场现状的基本分析-4

3.1  金融衍生品的基本分析-4

3.2  中国金融衍生品市场现状分析-5

3.2.1  商品期货市场现状-5

3.2.2  上市公司运用金融衍生品的情况分析-5

4  运用金融衍生品对公司价值影响的理论分析-7

5  运用金融衍生品对公司价值影响的实证分析-9

5.1  样本的选取及数据来源-9

5.2  变量的选择与计算 -9

5.3  研究模型的构建-11

5.3.1  变量的描述性统计分析-12

5.3.2  变量之间的相关性水平-12

5.3.2  模型的回归分析-13

6  结论与建议-14

参考文献-15