双重股权架构下控制权与现金流收益权分离对公司发展影响研究.docx

摘要：股权结构对于一家公司来说关系到其团队搭建，利益分配和公司的治理。因此如何设计股权架构对于初创公司的走向、后续发展都有巨大影响。本文就一种特殊的股权架构——双重股权架构，来探究该股权架构对于公司的影响。在分析不同股权架构之间差异的前提下，对美国上市的公司分类后进行实证分析，通过相应的指标来探究双重股权架构下控制权和现金流权益分离对于净资产收益率等因素的影响。

关键词：双重股权架构；权益分离；代理成本

目录

摘要

Abstract

1引言-1

1.1研究背景和意义-1

1.2文献综述-1

2 双重股权结构理论基础-2

2.1 控制权与所有权分离及“一股一权”的规定-2

2.2双重股权结构的特点分析-3

3国内外使用双重股权架构现状-5

3.1 国外以美国为例-5

3.2国内以中国企业赴美上市为例-6

4实证分析-8

4.1样本数据及来源-8

4.2样本的特征描述-9

5模型建立及数据分析-10

5.1变量说明-10

5.2模型的实证分析-11

6结论与建议-17

6.1本文的研究结论-17

6.2政策建议-17

参考文献-18