股市的“老鼠仓”问题研究_金融与证券.doc

摘要:自从基金业在中国发端，“灭鼠风暴”便从未断绝，行业声誉屡受其损，投资者更是深受其害。近年来，“老鼠仓”成为危害证券市场的一大毒瘤，引发该种现象的原因也有很多，量的积累才会有质的转变。此类案件也呈现出涉案金额越来越大，内幕信息种类越来越多，内幕人身份越来越宽泛的趋势，而且此类案件本身具有极强的隐蔽性，难以调查取证。中国证监会在认定这些“老鼠仓”行为并给以处罚的法律依据是《证券法》以及《证券投资基金法》的相关规定。对“老鼠仓”行为人给予行政处罚的决定是正确的，但是处罚的依据显得不太充分。由于我国的法律机制不健全，在对内幕信息公开日的认定问题上，市场消化所界定的范围上也有很大的局限，应当整合国家、监管机构及基金公司等多方力量，通过法律建设、诚信制度、道德培育、技术引进以及治理结构等方面进行综合的治理，提升我国在诚信文化上的台阶，让我国的经济健康的发展。

关键词：老鼠仓；内幕信息；治理结构；法律机制

目录

摘要

1 绪论-1

1.1“老鼠仓”概述-1

1.2“老鼠仓”的概念-1

1.3“老鼠仓”的产生与发展-1

1.3.1“老鼠仓”的特征-2

1.4“老鼠仓”的分类及相关案例-2

1.4.1基金“老鼠仓”-2

1.4.2上市公司“老鼠仓”-3

1.4.3咨询机构“老鼠仓”-3

1.4.4券商“老鼠仓”-3

1.4.5超级散户疑似“老鼠仓”-4

2“老鼠仓”的危害与及其原因分析-5

2.1“老鼠仓”的案例分析-5

2.1.1有关信息公开日的认定问题-5

2.1.2内幕信息引发的案例分析-6

2.2“老鼠仓”的危害-7

2.3“老鼠仓”形成的原因-8

2.4各方主体的博弈的行为分析-9

2.4.1基金经理的行为分析-9

2.4.2投资者的行为分析-10

2.4.3证监会的行为分析-10

2.5“老鼠仓”行为的法律责任分析-10

3防范“老鼠仓”行为的对策-12

3.1政府：推进立法与执法进程，加大证监会及交易所的监督权力-12

3.2证监会：建立综合防范体系-12

3.2.1建立科学的技术甄别系统-12

3.2.2强化媒体与知情人监督力度-12

3.2.3提高证券市场透明度-12

3.3基金公司：完善公司制度建设、加强从业人员道德教育-13

3.4建立有效的信用机制-13

3.5加强司法部门的监管-14

结论-15

致谢-16

参考文献-17