我国钢铁行业外汇风险暴露的实证研究.docx

摘要：本文通过钢铁行业2010-2015年的股票收益率和汇率等数据，利用其季度数据对我国钢铁行业的外汇风险情况进行整体评估。并在Fama-French三因素模型的基础上对我国钢铁行业外汇风险暴露进行实证研究，得出如下结论：(1)我国约45%的钢铁行业上市公司存在显著的外汇风险暴露；(2)人民币升值更多地使钢铁企业价值上升；(3)外汇风险暴露程度较大。由此提出了钢铁行业规避外汇风险、减少风险暴露的建议。

关键词：钢铁行业；外汇风险暴露；Fama-French三因素模型

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景和研究意义-1

1.2  研究方法和研究内容-2

1.3  框架结构-2

2  钢铁行业外汇风险暴露现状分析及文献综述-3

2.1  钢铁行业外汇风险暴露现状分析-3

2.2  文献综述-4

3  外汇风险暴露的基本理论、模型设定和变量说明-5

3.1  外汇风险暴露的基本理论-5

3.2  模型设定-6

3.2.1  模型设立-6

3.2.2  样本选择-7

3.3  变量说明-8

4  实证结果及分析-9

4.1  面板数据的平稳性检验-9

4.2  外汇风险暴露基于面板变系数模型估计-10

4.3  回归结果分析-12

4.3.1  外汇风险暴露显著的企业数量占比分析-12

4.3.2  外汇风险暴露显著企业的不同影响占比分析-12

4.3.3  外汇风险暴露显著企业的影响程度分析-13

5  结论及政策建议-14

5.1  结论-14

5.2  政策建议-14

参考文献