关于我国保荐人制度失灵问题的研究.docx

摘要：保荐人制度一直是我国证券市场的重要制度，保荐人不但是企业IPO的“牵头者”，还是保证企业IPO进程中所提供材料真实性的证券重要看门人之一。然而，近些年，我国保荐人制度失灵的案件频发，保荐人在实际工作中并未认真勤勉履行其职责，严重打击了投资者的信心，也阻碍了证券市场的健康发展。所以，对保荐人制度的改革完善成为证监会的重要任务。本文旨在通过对英国和香港地区的保荐人制度进行研究，以及对我国近年来的保荐人制度失灵案例进行具体分析，包括对证监会所出具的行政处罚决定书的解读，寻找我国保荐人制度所存在的问题。最后，结合我国实际国情及证监会改革趋势，并借鉴英国与香港地区的先进经验，对我国保荐人制度的改革提出相关对策建议。

关键词：保荐人制度；证券市场；IPO；对策建议

目录

摘要

Abstract

1引言-1

1.1研究背景和意义-1

2保荐人制度的基本概述-1

2.1保荐人机制在欧美地区及香港地区的兴起-1

2.2保荐人机制在欧美地区及香港地区的失灵现象-2

3保荐人在我国的具体适用中产生的失灵现象-3

3.1我国保荐人机制失灵相关案件的特点分析-3

3.1.1财务造假普遍存在于保荐人失灵案件中-3

3.1.2其他看门人对保荐人监督作用甚微-3

3.1.3保荐人赔付机制不完善，投资者利益补偿成为难题-4

3.1.4证监会对违规保荐人处罚无惩戒效果-4

3.2我国保荐人制度失灵的原因剖析-5

3.2.1保荐人难守自身原则，“只荐不保”成为最大问题-5

3.2.2保荐人与承销券商集中于一体，产生利益关系-5

3.2.3保荐人在企业IPO后所应发挥的持续监督作用欠缺-6

3.2.4针对保荐人的追责机制存在严重缺陷，惩罚力度过低-6

4我国保荐人机制失灵相关案件启示-7

4.1我国保荐人制度法律移植工作不完善，制度建立缺乏前瞻性-7

4.2证券市场发展呈现倒逼保荐人制度改革的状态-8

5对我国保荐人机制失灵的政策建议-8

5.1保荐人与承销券商二者分离，并具体细化保荐人应负职责-8

5.2加快完成保荐人制度由“双保制”向“单保制”转变进程-9

5.3引入第三方独立机构，以保证保荐人能够发挥持续督导作用-10

5.4优化保荐人“牵头机制”，改善其他看门人被动地位-10

5.5完善保荐人相关法律责任，建立保荐人先行赔付体系-11

6结语-12

7参考文献-12