浅析华谊兄弟的并购融资方式及其风险防范.doc

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  • 更新时间:2014-08-26
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摘要:随着全球经济一体化进程的加强,资本市场并购活动愈加频繁。企业并购活动是一个复杂的、系统的过程。并购融资是企业并购实施阶段最重要的环节,它已经从企业发展策略层面上升到战略层面了。传媒产业是我国文化产业的一部分,它的突出特征为高投入、高风险、高产出,巨额的资金支持,专业的市场管理是其成长的关键因素。因此,传媒产业的发展必须靠并购融资来实现。本文以华谊兄弟传媒集团为研究对象,研究它的并购融资方式,希望找出它在并购融资方式决策中存在的问题,并提出相应的对策。

   本文先是总结了并购融资的相关概念、常见方式;接着对华谊兄弟传媒集团做一个简单的介绍,并通过一些财务比率对华谊兄弟进行财务分析;然后总结华谊兄弟这些年的并购融资方式,并分析这些方式下会存在的风险。最后针对华谊兄弟并购融资中存在的问题,从管理制度、相关决策和融资工具三个角度提出建议。

关键词:华谊兄弟 财务分析 并购融资方式 风险 防范措施

 

目录

摘要

ABSTRACT

一 并购融资相关概念和常见方式 1

   (一) 并购和并购融资的概念 1

   (二)并购融资的常见方式 1

   1.内部融资方式 1

   2.外部融资方式 2

   3.混合融资方式 3

二 华谊兄弟简介及其财务状况分析 5

   (一)华谊兄弟传媒集团介绍 5

   (二)华谊兄弟财务状况分析 6

   1.华谊兄弟财务简况 6

   2.盈利能力分析 7

   3.偿债能力分析 8

   4.成长能力分析 9

   5.运营能力分析 9

三 华谊兄弟并购融资方式及其风险分析 12

   (一)华谊兄弟传媒集团的并购融资方式 12

   1.私募股权融资 12

   2.银行贷款融资 12

   3.上市融资 12

   (二)华谊兄弟并购融资方式风险分析 13

   1.华谊兄弟资本结构 13

   2.并购融资风险分析 13

   (1)创业板风险 14

   (2)二级市场恶意爆炒风险 14

   (3)华谊的卖点并非业绩而是明星 14

   (4)激进融资背后的资金隐忧 14

   (5)发行短期融资券的风险 14

四 华谊兄弟防范风险的措施 15

   (一)完善公司管理制度 15

   (二)谨慎制定相关决策 15

   1.建立科学的决策机制 15

   2.制定正确的融资决策 15

   3.合理规划并购融资的资本成本 15

   (三)丰富并购金融工具 16

   1.积极开拓不同的融资渠道 16

   2.借鉴杠杆收购融资 16

五 总结 17

参考文献 18

致谢 19


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