融资融券对股票价格波动性影响的实证研究.doc

摘要：我国股票市场诞生于20世纪90年代，历经近三十年发展，取得了有目共睹的成就，体现出其在市场经济发展过程中举足轻重的地位。融资融券，是指市场上的投资者向具有融资融券交易资格的证券公司借出资金或者融资融券标的证券，用以买入证券或者借入资金的经营活动。融资融券交易制度的推出，标志着我国金融市场致力于全方面、多元化的发展。本文运用GARCH模型，选取沪深300指数日收盘价为样本，进行实证分析，研究融资融券业务对股票价格波动性的影响，从经济计量的角度分析融资融券对沪深股票市场波动性的影响，并根据此结果进行总结和建议。

关键词：股票市场；融资融券；波动性；GARCH模型

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、国内外研究综述-3

（一）国外研究现状-3

（二）国内研究现状-4

三、股票价格的波动性现象及其特征-5

（一）股票价格的波动性现象-5

（二）股票价格的波动性特征-6

（三）股票价格波动性相关模型-7

四、融资融券对股票价格波动性影响的理论分析-7

（一）中国融资融券的发展历程-7

（二）融资融券对股票价格波动性影响的理论分析-8

五、融资融券对我国股票价格波动性影响的实证分析-9

（一）模型介绍-9

（二）变量选取-9

（三）实证分析-9

（四）小结-13

六、结论与建议-13

参考文献-14