中国证券市场上投资者的羊群行为实证分析--基于CCK模型.docx

摘要：虽然中国证券市场的建立只有短短的三十年，但是依托于中国高速发展的经济和不断提高的国际地位，它已然成为了全球金融市场重要的组成部分之一。然而，作为一个年轻的市场，我国证券市场在建设方面还不完善，投资者还不成熟。投资者不成熟的主要表现之一就是缺乏理性判断、跟随和模仿他人的投资行为即羊群行为。本文运用CCK模型对沪深300指数的300只成分股在2012年至2016年的日交易数据进行实证检验，发现我国证券市场存在羊群行为，但并不显著。这一结论无论在上升市场还是下降市场都成立。最后本文提出了一些可以减少投资者羊群行为的建议。

关键词：羊群行为；CCK模型；沪深300指数

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、文献综述-2

三、证券市场上羊群行为概述-4

（一）羊群行为的含义-4

（二）羊群行为的形成原因-4

（三）羊群行为的影响-6

四、中国证券市场上羊群行为实证分析-7

（一）模型介绍-7

（二）实证检验及结果-9

五、结论及建议-12

参考文献-14