资本资产定价模型在我国创业板市场上的适用性研究.docx

摘要：作为现代金融学的核心理论之一，资本资产定价模型（CAPM）自1964年被提出，就一直被视为其他资产定价理论的基石。该模型对资产风险与其期望收益之间的关系给出了精准的猜测。本文主要沿用传统的BJS时间序列检验和FM横截面检验分析方法，检验我国创业板市场证券收益和风险之间是否存在线性关系，是否为正相关关系以及系统风险是否为资产风险的唯一度量。结果表明在2011年1月至2016年12月期间，我国创业板市场证券组合的平均超额收益率与其系统风险之间存在正相关关系，与非系统风险不存在显著的线性关系，这基本与标准形式的CAPM相符。

关键词：资本资产定价模型；超额收益率；投资组合；系统风险

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、文献综述-3

（一）国外的研究与成果-3

（二）国内的研究与成果-3

三、资本资产定价模型简述-4

（一）资本资产定价模型假设条件-4

（二）资本资产定价模型标准形式-5

四、实证检验-7

（一）样本的选取-7

（二）时间序列回归检验-7

（三）横截面回归检验-8

五、结论分析及政策建议-11

（一）结论分析-11

（二）政策建议-12

参考文献-13

附表1：-15