官员变更与股利政策.docx

摘要:我国政府对资本市场的干预可谓是日久年深，中国股市的“政策市”一名也由此而来。管中窥豹，地方政府官员是决定各地域政策宏观环境和经济增长的关键性因素之一。本文基于2009～2013年间的上市公司的财务报表以及中国全部地级市与直辖市市委书记、市长的变更来考察上市公司股利支付水平。经过研究发现，企业会在官员变更的同时采取稳健性的股利政策来应对未知变化和预防风险，即采用暂停发放或不发放或减少支付强度的股利政策。进一步地，国有企业相比于民营企业会采取更加稳健的股利政策。

关键词：官员变更 股利政策 稳健性

目录

摘要

Abstract

一、引言-4

二、文献综述-5

三、理论分析与研究假设-6

四、研究设计-7

（一）数据来源-7

（二）模型构建与变量定义-7

五、 实验验证与结果分析-9

（一）基本统计描述-9

（二）差异性分析-9

（三）多元回归分析-10

六、 结论-12

（一）研究结论-12

（二）建议-12

【参考文献】-13