我国股票发行制度的研究.docx

摘要  截至2016年底，我国A股上市公司有2960家，总市值498160亿元，居全球前列。20余年来，随着我国经济的不断发展，改革的不断推进，我国证券市场从零起步到小规模试运行再到逐渐成熟的大规模融资，股票发行制度也经历了一系列不断的改革变更，从最初的额度制到核准制，如今也正处于进一步实现注册制由市场决定的过渡时期。

当今，国内经济形势复杂，注册制推行一再延后。在近一年内，稍有加速的趋势。本文由回顾我国股票发行制度变迁出发，对近年新三板及股票发行加速现象进行分析，再以“新股现象”为入手点对定价制度进行了简要分析。比较国内外以美日，英德为代表的股票发行制度，并对我国股票发行制度提出借鉴。归纳推行注册制的条件，特别是信息披露制度的完善，为注册制下中小投资者提出建议。

本文分6章来论述我国股票发行制度。从发行制度变迁，定价方式，国内外对比以及推行注册制的前提和注册制推行后的注意事项等方面对我国股票发行制度演变及未来走向作出探究。

关键词：制度变迁  注册制  信息披露

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摘要

Abstract

1.我国股票发行制度历史及现状

1.1额度制的推行及优劣分析-1

1.2核准制的推行及优劣分析 -1

1.3向注册制过渡：新三板以及新股发行加速的思考-2

2.定价方式的变革简述及我国股票市场的“新股现象”-3

3.各国股票发行制度比较

3.1以英国、德国为代表的核准制-5

3.2以美国、日本为代表的注册制-7

3.3三种定价方式的比较-9

3.4对我国股票发行制度改革的借鉴 -10

4.推行注册制的风险及合理走向 -11

5.我国发行注册制的信息披露机制  -11

6.注册制下中小投资者风险及对策 -13

参考文献