基于高频数据的上证50股指期货价格发现功能的实证研究.docx

摘要：本文采用104个交易日的5分钟数据，运用协整检验得出股指期货和现货存在长期均衡关系并建立误差修正模型。通过格兰杰因果检验，得出期货领先于现货的结论。基于向量自回归模型，建立脉冲响应函数和方差分解，得出在政府干预市场中，期货具有一定的价格发现功能，但是现货的波动影响对期货影响更大，且期货波动对现货的贡献不大。

关键词：股指期货；上证50；价格发现；高频数据

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  关于股指期货价格发现功能的文献综述-2

3  数据处理与研究方法-4

3.1  上证50股指期货高频数据处理-4

3.2  研究方法-4

3.2.1  平稳性检验-4

3.2.2  协整检验与误差修正模型-5

3.2.3  格兰杰（Granger）因果关系检验-6

3.2.4  向量自回归（VAR）模型-7

3.2.5  脉冲响应函数与方差分解-7

4  基于高频数据的上证50股指期货价格发现功能的实证分析-7

4.1  样本数据描述性统计-7

4.2  单位根检验-10

4.3  协整检验与误差修正模型-12

4.4  格兰杰因果关系检验-12

4.5  VAR模型的建立-13

4.5.1  VAR模型的定阶-13

4.5.2  脉冲响应函数-16

4.5.3  方差分解分析-17

5  结论-19

6  结束语-20

参考文献-21