我国沪深300股指期货对股票现货市场影响的实证研究.docx

摘要：股指期货合约是适应投资者规避剧烈的市场波动风险需要而产生的。股指期货市场的存在满足了投资者对股指走势进行合理预期、保值增值的需求，改变了证券市场单边市的现状，对完善资本市场运行体制、预防金融风险具有重大的影响。我国顺应证券市场成熟和深入发展需要，推出了第一个真正意义上的股指期货产品--沪深300股指期货合约。这对促进我国证券市场的完善和发展有着重大的影响。

本文通过股指期货对股票价格波动的分析得出短期内股指期货对股票指数市场波动性增强，长期对股票指数市场波动性不明显的结论。并在此基础上提出了一些针对性建议，期望能从政策法规和制度建设上完善我国的金融衍生品市场。

关键词：股指期货；股票现货市场；波动

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

1.1选题的目的及意义-1

1.2国内外研究情况概述-1

1.2.1国外研究情况综述-1

1.2.2国内研究情况综述-2

2 股指期货概述-4

2.1 股票指数期货-4

2.2 股指期货的特点和功能-4

2.2.1 股指期货的特点-4

2.2.2 股指期货的功能-5

3 股指期货对股票价格波动的分析-7

3.1 股指期货价格与股票现货价格的关系-7

3.1.1 股指期货定价模型-7

3.1.2 股指期货价格和股票现货价格的领先—滞后关系-8

3.2 股指期货对股票现货市场的积极影响-10

3.2.1 加快推进资本市场结构的完善-10

3.2.2 进一步扩大资本市场规模-11

3.3 股指期货对股票现货市场的消极影响-11

3.3.1 市场间价格波动的传递-12

3.3.2 产生交易转移-12

4 优化期现两市发展的策略建议-13

4.1 股指期货市场建设角度分析-13

4.1.1股指期货市场加强监管-13

4.1.2加快股指期货市场法制化的进程-13

4.2股票指数市场建设角度分析-14

4.2.1加强上市公司信息披露的规范化-14

4.2.2提高股票市场的信息披露速度-14

4.2.3继续推动中国股票市场的“同股同价”进程-14

4.3结论-15

参考文献-16