我国国债期货市场投资者行为与价格波动关系研究.doc

摘要：国债期货在我国金融市场中占有举足轻重的地位，它的发展有利于规避利率风险，完善利率体系。“327国债期货事件”之后，我国国债期货更加注重风险管控和期货市场法律法规建设，金融市场趋于成熟。然而，我国国债期货上市较晚，仍然处于初期阶段，还存在许多问题，政府需要加强对于市场的监管和调控。同时，投资者作为国债期货市场的主体，其投资行为对提高国债市场定价效率，增强市场流动性，推动利率市场化进程发挥重要作用，也对国债期货收益产生较大影响。因此，研究我国国债期货市场投资者行为与价格波动之间的关系对于发展和完善国债期货市场存在重要意义。

基于上述情况，本文利用2013年9月9日--2016年12月31日国债期货主力连续合约的5分钟高频数据，通过EVIEWS软件构件模型，研究投资者行为和价格波动之间的关系。本文希望通过研究，可以对国债期货市场中的投资者提出可行性建议，从而产生积极的影响。

关键词：国债期货  投资者行为  价格波动  

目录

摘要

Abstract

1  绪论1.

1.1研究背景及意义1.

1.2文献综述1.

1.2.1国外研究现状1.

1.2.2国内研究现状3. 

1.3论文结构4.

2  实证模型及计量方法4.

2.1平稳性检验4.

2.2协整检验5.

2.3向量自回归模型5.

2.4格兰杰因果检验5.

3  实证研究5.

3.1数据采集及说明5.

3.2度量指标构建6.

3.2.1投资者行为度量指标构建6.

3.2.2价格波动指标构建6.

3.3实证结果及分析6.

3.3.1套期保值者行为与价格波动关系分析6.

3.3.2投资者行为与价格波动关系分析9.

3.4我国国债期货市场投资者行为与价格波动的关系分析12.

4  研究结论与展望12.

4.1研究结论12.

4.2研究意义12.

4.3论文不足及后续研究方向13.

4.3.1论文不足之处13.

4.3.2后续研究方向13.

参考文献14.

附录15.

致谢18.