货币政策对短期市场利率变动的影响--基于Shibor的实证研究.docx

摘要：为了顺应利率市场化的趋势，我国自2007年1月4日正式公开发布上海银行间同业拆借利率以来，越来越多的金融产品以之作为定价参考，所以Shibor作为基准利率具有一定的可行性，而央行通常采取盯住基准利率的货币政策。本文主要基于上海银行间同业拆借利率，研究货币政策对短期市场利率变动的影响，有利于制定更为有效的货币政策，推动金融市场平稳健康发展。本文从货币政策的利率传导机制和利率决定理论出发，选取了2012年至2016年这段时间的数据，运用Eviews软件，在平稳性检验的基础上，进行格兰杰因果检验，并建立向量自回归模型，得出货币政策对市场短期利率的变动具有一定的影响，并在分析结果的基础上，提出相应的政策建议。

关键词：货币政策；上海银行间同业拆借利率；Var模型

目录

摘要

Abstract

1引言-1

1.1研究背景和意义-1

1.2研究思路与方法-1

2文献综述-2

2.1国外研究现状-2

2.2国内研究现状-3

3货币政策对SHIBOR变动影响的理论分析-4

3.1货币政策利率传导理论-4

3.2利率决定理论-4

3.2.1古典利率决定理论-4

3.2.2凯恩斯流动性偏好利率决定理论-4

3.2.3可贷资金理论-5

3.2.4IS—LM模型-5

4货币政策对SHIBOR变动影响的实证分析-6

4.1计量模型-6

4.2数据选取与来源-6

4.3序列平稳性检验-7

4.4格兰杰因果检验-8

4.5VAR模型建立-9

4.6脉冲响应分析及方差分解-11

4.6.1脉冲响应分析-11

4.6.2方差分解-12

5结论与建议-13

5.1研究结论-13

5.2政策建议-13

5.2.1改善SHIBOR的市场运行环境-13

5.2.2加强金融创新，畅通货币政策传导-14

5.2.3加强货币政策宣传，合理引导社会预期-14

参考文献-15