上市公司股票更名的财富效应的实证分析.docx

摘要：目前，A股上市公司更名现象越发频繁，更名史在一定程度上反映了中国经济运行的轨迹。本文以2015-2016年发生股票更名的69家A股上市公司为样本，运用事件研究法考察市场对上市公司股票更名的价格变动，检验近年来中国股票市场的有效性是否有所改善，并进一步研究更名效应的影响因素。研究表明：股票更名公告具有显著的价格效应，公告日前价格上升而公告日后价格下降。同时，投资者关注显著地影响更名股票的价格。

关键词：股票更名；市场有效性；价格效应；投资者关注

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1研究背景与意义-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意义-1

1.2我国上市公司股票更名的现状和案例-2

1.2.1我国上市公司股票更名的现状-2

1.2.2我国上市公司股票更名的案例-3

2  文献综述-4

2.1国外文献综述-4

2.2国内文献综述-5

3  研究设计-6

3.1事件研究法及其理论基础-6

3.2研究步骤-7

3.2.1基本假设和市场模型-7

3.2.2定义事件、时间日-7

3.2.3确定收益率间隔区间和事件窗口-7

3.2.4筛选样本或子样本-8

3.2.5确定正常收益的计量模型-8

3.2.6计算异常收益-8

4  实证分析-9

4.1股票更名的市场反应分析-9

4.1.1异常收益的单样本T检验-9

4.1.2累积异常收益均值的单样本T检验-10

4.1.3异常收益的均值和累积异常收益的均值-10

4.2全样本多元回归分析-13

4.2.1变量设计与模型构建-13

4.2.2描述性统计-14

4.2.3相关性分析-15

4.2.4多元回归分析-16

4.3分样本多元回归分析-17

5  结论与建议-18

5.1研究结论-18

5.2建议与意见-19

5.2.1基于投资者的角度-19

5.2.2基于监管的角度-19

参考文献-21