基于财务权变理论的房地产融资模式的选择--以绿城地产为例.doc

摘要：企业在经营过程中会面临许多决策问题，资本结构调整及融资决策就是企业的一项重要决策内容。资本结构调整合理有利于企业的资本结构趋于最优资本结构，从而促进企业的价值最大化。而企业资本结构的调整和融资方式的选择总是相伴相生的，处在激烈竞争环境中的房地产企业，能否成功确定最优资本结构，选择合适企业的融资模式，关系企业能否在竞争中处于有利地位，所以对企业融资方式选择的研究就显得尤为重要。以优序融资理论、MM理论为代表的融资理论都是典型的静态融资理论。随着经济的快速发展，企业所处的环境也是瞬息万变，因此，以一种动态的视角来研究企业的融资模式选择问题已经成为一种趋势。财务权变理论就是这样具有典型代表性的动态理论，路径依赖、外部环境、内部因素、可持续发展是此理论的四个维度。本文将站在动态的视角，基于财务权变理论，以绿城地产为例，来研究房地产行业资本结构调整及融资模式选择问题。

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关键词：融资模式选择  资本结构调整  财务权变理论  案例分析

目录

摘要

Abstract

一、引言. 1

二、财务权变理论概述.2

（一）相关概念2

（二）财务权变理论的四个维度4

（三）财务权变理论的四个维度之间的关系.5

（四）房地产企业可供选择的主要融资方式.6

三、案例分析6

（一）绿城地产公司简介 .6

（二）绿城地产资本结构及融资现状分析.7

（三）绿城地产基于财务权变理论的融资模式的选择.8

（四）对绿城地产融资模式的建议12

四、结语　12

参考文献14