企业并购的财务风险与控制--以光明乳业并购新莱特公司为例.doc

摘要:近些年，随着我国经济的飞速发展，人们的生活水平不断提高，对于食品方面的要求也越来越高。食品企业为了能够更好更快的发展，优化资源配置，推动产业结构优化升级，谋求利益最大化，在激烈的竞争立于不败，纷纷加入到企业并购的行列。

但是企业并购也存在较多风险，跨国并购更是存在诸多难题，其中财务风险的识别与控制影响着企业并购的成败与否，是企业并购能否顺利的关键因素。本文主要研究企业跨国并购中可能出现的财务风险，立足于食品行业角度，从企业跨国并购的流程着手，寻找并购中可能出现的各类财务风险。在并购前的计划决策阶段，对目标企业的财务状况调查的不够具体全面、信息不对称会引起价值定位风险；在并购交易执行阶段，由于融资结构和资金安排不当，汇率的变化不定，会引起融资风险、支付风险等；在并购后的营运整合阶段，由于企业的经营管理方式的不当，会引起营运风险。以光明集团收购新莱特乳业为例，对每种风险的具体情况进行了具体分析，并提出了相应的控制措施，对于价值定位风险，要充分考虑市场价值，选择恰当的估值方法，合理评估企业价值；对于融资风险和支付风险，要拓宽融资渠道，使用适合企业的支付方式合理规避风险；对于营运风险，要善于选拔优秀的营运管理人才，整合并购双方的优势，采用先进的营运管理方式降低风险。

通过理论研究和案例分析，针对我国现阶段跨国并购的现状，本文最后总结了光明跨国并购新莱特的财务风险控制启示，为其他企业以后的跨国并购提供借鉴，有助于中国企业吸取其中的经验教训，采用恰当的措施合理有效的控制跨国并购财务风险，提高企业跨国并购的成功率。

关键词 企业并购；财务风险；风险控制

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 研究内容和框架-1

1.2.1 研究内容-2

1.2.2 研究框架-2

1.3 研究方法、创新与不足-3

1.3.1 研究方法-3

1.3.2 创新与不足-3

2  文献综述-4

2.1  国外研究现状-4

2.2  国内研究现状-4

2.3  文献研究述评-6

3  跨国并购的财务风险与控制理论-7

3.1  企业并购财务风险相关概念-7

3.1.1  企业并购的概念-7

3.1.2  并购财务风险的概念-7

3.2  企业跨国并购不同阶段财务风险的分类与控制-7

3.2.1  计划决策阶段的风险与控制-7

3.2.2  交易执行阶段的风险与控制-9

3.2.3  营运整合阶段的风险与控制-11

4  光明并购新莱特案例分析-13

4.1  光明并购新莱特案例介绍-13

4.1.1  光明乳业介绍-13

4.1.2  新莱特介绍-13

4.1.3  并购过程介绍-13

4.2  光明并购新莱特存在的财务风险-14

4.2.1  企业价值评估风险分析-14

4.2.2  融资、支付风险分析-14

4.2.3  营运整合风险分析-14

4.3  光明并购新莱特的财务风险控制-14

4.3.1  企业价值评估风险控制-14

4.3.2  融资、支付风险控制-15

4.3.3  营运整合风险控制-16

4.4  光明并购新莱特的财务风险控制启示-18

结论-20

致谢-21

参考文献-22